Archivo de la etiqueta: Grecia

Europa y Grecia deben encontrar una solución sostenible a una crisis de culpas compartidas

Por Federico I. Poli *

greeceLo que se viene haciendo en Europa con vistas a resolver los problemas de los países de la periferia que entraron en crisis en 2008 está mal. La política del ajuste aplicada así, como lo vino proponiendo Alemania, es necia, porque genera sufrimiento, empeora los problemas y no muestra un futuro. En los países del Sur de Europa empieza a haber fatiga de ajuste en una situación de exceso de deuda. Esto es lo que explica el derrumbe del sistema de partidos tradicionales, que en muchos casos, fueron parte del problema. Grecia es un ejemplo en este sentido. Sigue leyendo

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Grecia dirimirá el futuro del proyecto europeo

Por Guillermo Rozenwurcel*

gr-electionsMientras la Unión Europea parece zambullirse en su tercera recesión desde la crisis de 2008 y se consolida la tendencia deflacionaria en toda la eurozona, en varios países de la Europa meridional se extiende el hartazgo frente a las políticas de austeridad impuestas a instancias de Alemania a los países más necesitados de asistencia.

Ese hartazgo afloró con particular intensidad en Grecia, el eslabón más débil entre los países sacudidos por la crisis, a tal punto que su gobierno se vio forzado a convocar a elecciones anticipadas para el domingo 25 de enero. En esas elecciones triunfó holgadamente la oposición de izquierda encarnada en el partido Syriza. Los resultados le permitieron conquistar 149 diputados, apenas dos menos que los necesarios para la mayoría absoluta. Con suma rapidez, al día siguiente Syriza anunció un acuerdo con la agrupación ANEL (Griegos Independientes), que con 13 bancas en el nuevo Parlamento permitió a Alexis Tsipras, líder de Syriza, convertirse en Primer Ministro. La nueva realidad política griega ha encendido luces rojas en los principales centros de poder de la Eurozona. Sigue leyendo

La Macroeconomía y el Presente Griego | parte 1

Por Daniel Heymann*

Parte 1 | Crisis de sobre-endeudamiento: rasgos generales

[ver Parte 2]

Así como hace una década la debacle de la economía argentina fue un foco de atención y unos años atrás la acción transcurría en la caída o supervivencia de gigantes financieros de los EEUU y sus repercusiones reales, hoy en día asistimos al drama de las dificultades y altibajos de varias economías europeas, Grecia en particular. El desemboque de esta crisis es una cuestión abierta, pero en todo caso, han aparecido temores de problemas de solvencia que podrían poner en riesgo el repago de un gran volumen de deudas, y dudas sobre el futuro de la unión monetaria en la zona del euro. Al margen del interés propio del episodio, estas notas se concentran en presentar algunos comentarios sobre los interrogantes para el análisis macroeconómico que generan fenómenos de ese tipo.

En muchos momentos la evolución de una crisis macroeconómica se asemeja a la de una enfermedad aguda: ansiosas y frecuentes observaciones de síntomas y de lecturas de instrumentos de medición, prevenciones por efectos de propagación a otras partes del organismo o de contagio a vecinos, agitadas consultas sobre tratamientos alternativos, discusiones entre médicos, algunos de los cuales expresan su confianza cierta en intervenciones que se contradicen entre sí, altibajos de ánimo entre signos de mejora y de agravamiento, tal vez sorpresas ante acontecimientos que, retrospectivamente, quizás merezcan la calificación de inevitables. Sigue leyendo

Crisis Trillizas y el fantasma de un nuevo Dracma

Por Eduardo Levy Yeyati, Maria Soledad Martinez Peria y Sergio Schmukler*

Mientras continúan en Grecia las protestas en contra del último plan económico de rescate, esta columna se pregunta si la inacción gubernamental no podría conducir a una corrida de depósitos capaz de hacer fracasar cualquier intento ordenado de reestructuración y de forzar un default del país.

Buena parte de la discusión alrededor de la crisis griega discurre sobre la probabilidad -e implicaciones- de un default soberano y sobre si la eventual introducción de una moneda nacional (que, por simplificar, denominamos aquí “nuevo dracma”) ayudaría a sacar a la economía helénica de la recesión en curso (véase, por ejemplo, Manasse 2011, en VoxEU). Menos atención se ha dedicado al sector bancario, que siempre desempeña un papel decisivo en el desarrollo de las crisis cambiarias y de deuda.

¿Qué ocurriría a los bancos locales si, como algunos anticipan, la amenaza de default, o aún el abandono de la moneda común, llegaran finalmente a verificarse? ¿Podría una corrida bancaria precipitar una “resolución involuntaria” de la crisis (vgr. un default desordenado) antes de que los miembros de la Eurozona acuerden una resolución consensuada de la misma? Sigue leyendo

Deuda Pública: ¿Podemos aprender algo ya de la crisis griega?

Por Juan C. Barboza*

La crisis de la deuda griega encierra varias preguntas pero también parece ya dejar algunas lecciones. Hay bastante consenso entre los economistas en que la situación actual no es de sustentabilidad. Más bien, el debate se dirige a qué estrategia se debe seguir para llevar la carga de la deuda a un nivel sostenible (ajuste fiscal, default, licuación) y cuál es dicho nivel? De entre las estrategias posibles, ¿es viable un ajuste fiscal en la magnitud requerida y una restructuración preventiva que evite un default y qué características tendría?

Las preguntas no parecen ser nuevas. Sin embargo podríamos reformularlas. Podríamos preguntarnos tomando sólo dos estrategias posibles, por qué estamos tan seguros de que un escenario post ajuste fiscal es mejor que uno de default y restructuración? O ¿por qué no lo contrario? ¿En qué nos basamos para afirmar una o la otra? O bien, ¿cómo conocemos los pagos probables de los dos estados de la naturaleza? La experiencia de otros países nos muestra sólo el resultado de un curso de acción y aún así debatimos sobre la magnitud de su costo. Sigue leyendo