Archivo de la etiqueta: Deuda Soberana

La pesada herencia económica de los K

Por Juan J. Llach *

sillon-rivadaviaPasó el 30 de julio, y hay preguntas sobre el futuro de nuestra economía que siguen repiqueteando aquí y en el exterior. Se abren interrogantes sobre las consecuencias locales de la cesación de pagos de la Argentina, si puede darse una crisis como la de 2001-02 y, con mirada de más largo plazo, si la pesadísima herencia del kirchnerismo impedirá una recuperación duradera a partir de la transición en 2015.

Estimo que hay consecuencias negativas relevantes de la cesación de pagos, que su intensidad dependerá muchísimo de su duración, que si no se cometen errores adicionales no serán tan graves como a principios de siglo y que, con buenas políticas, la pesada herencia que se recibirá en 2015 no impedirá un desarrollo sostenible. Sigue leyendo

Prestarle al Rey

Por Juan C. Barboza*

Prestarle al Rey ha sido en el pasado una actividad claramente riesgosa. Exigir el cobro de los créditos nunca fue una tarea sencilla si, por falta de capacidad o voluntad, el soberano decidía no honrar totalmente sus deudas. En tiempos más modernos con organizaciones e instituciones políticas y mercados de capitales más desarrollados uno podría tener la impresión de que esta situación no ha cambiado mucho.[1] Si (1) no hay un mecanismo que impide a un soberano declarar default, (2) es complicado cobrar el 100% de las acreencias, y (3) es incluso complicado reestructurar o normalizar los pagos, ¿cómo es que existe un mercado de deuda pública? Sigue leyendo