Archivo de la categoría: Heymann

Perspectivas de los sistemas de pago

Por Daniel Heymann* y Sebastián Katz**

bitcoinLos agentes,  instrumentos y mecanismos que intervienen en la realización de transacciones cotidianas  han ido variando considerablemente a lo largo del tiempo, de acuerdo a la evolución de las prácticas, tecnologías e instituciones que determinan costumbres y mecanismos de pago. La organización de los esquemas de intercambio, y de los sistemas financieros en general se ha convertido en tema saliente de discusión contemporánea. Estas notas presentan un breve análisis de la cuestión, centrado sobre los procedimientos para procesar pagos.
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Fábulas macroeconómicas: Rememorando el ciclo bismuto- aceite de castor

Por Daniel Heymann*

A bottle of cold medicine poured into a spoonA veces los argumentos económicos parecen girar en redondo, como si la acumulación de experiencias no generara aprendizajes sino sucesivas vueltas a puntos ya transitados. En algunas discusiones actuales sobre políticas macroeconómicas, monetarias en particular, se pueden identificar signos de este tipo. En un caso como el de la Unión Europea, la decisiva actitud alemana insiste en atribuir grandes costos potenciales a posibles políticas expansivas, cuando la economía de la zona no consigue sostener una recuperación definida de la actividad, y está presente la perspectiva de una peligrosa deflación en medio de problemas de deuda irresueltos. Es como si una memoria atávica de las perturbaciones monetarias de las posguerras nublara la percepción de los problemas presentes. Del otro lado, en el contexto argentino, está difundida en ciertos ámbitos, y  formuladores de política entre ellos, la opinión de que la mejor performance comparativa de USA y el Reino Unido dentro del grupo de las economías centrales, junto con fuertísimos crecimientos en el volumen de sus bases monetarias, mostraría inequívocamente las ventajas de masivos incrementos de la oferta de dinero primario en cualquier tiempo y lugar, y podría servir como experimento crucial para afirmar que, como pleno reverso de lo que una vez manifestó Friedman, la inflación no es nunca y en ninguna parte un fenómeno asociado con un exceso de creación de moneda.

Hace ya más de ochenta años (en el Treatise, 1930), Keynes usó la pintoresca imagen del ciclo bismuto- aceite de castor para referirse a los vaivenes no convergentes de acciones de política macroeconómica y de las percepciones al respecto. Sigue leyendo

Nuevo Libro: Economía de fronteras abiertas de Heymann, Perazzo y Zimmermann

ECONOMÍA DE FRONTERAS ABIERTAS Exploraciones en sistemas sociales complejos

libro_heymann Daniel Heymann,  Roberto Perazzo y Martín ZimmermannEditorial Teseo

Edición: 1era

Este libro, surgido de los textos para un curso de posgrado en Economía en la Universidad de San Andrés, discute modos de análisis de temas sociales desde la perspectiva de los sistemas complejos, al tiempo que investiga puntos de contacto entre disciplinas sociales y naturales –en especial, entre economía y física.

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La Macroeconomía y el Presente Griego | parte 2

Por Daniel Heymann*

Parte 2 | Notas sobre el análisis macroeconómico de las crisis

[ver Parte 1]

En visión retrospectiva, las crisis invitan la evocación de conductas marcadas por manías, pánicos o acciones insensatas. Sin embargo, más allá de las reacciones emocionales en instancias críticas, donde el sistema económico parece estar cerca de una ruptura, no es tanto la influencia de estados de ánimo alterados lo que llama la atención en las grandes fluctuaciones, sino que se generen fallas de cálculo colectivas a gran escala por parte de agentes que en otros contextos sostienen comportamientos poco erráticos y que, subjetivamente, pueden haber imaginado en su momento que hacían una sobria evaluación de la información disponible. Un análisis más o menos preciso de las decisiones pertinentes para el estudio de las crisis tendría que afrontar una discusión de las incertidumbres asociadas con la actuación individual en un sistema en evolución y, en particular, con la anticipación de flujos futuros de ingresos y precios de activos cuando las propias conductas de innovación, acumulación y aprendizaje van cambiando la configuración y los patrones de movimiento de la economía. Es posible que una representación general de expectativas y conductas en esos contextos variables no esté cerca, pero aun así habría margen para estudiar (en forma experimental, por ejemplo), heurísticas y estrategias de simplificación potencialmente utilizables por los agentes para reducir problemas de decisión y formarse una composición de lugar sobre las condiciones en que se encontrarán en el futuro.  Sigue leyendo

La Macroeconomía y el Presente Griego | parte 1

Por Daniel Heymann*

Parte 1 | Crisis de sobre-endeudamiento: rasgos generales

[ver Parte 2]

Así como hace una década la debacle de la economía argentina fue un foco de atención y unos años atrás la acción transcurría en la caída o supervivencia de gigantes financieros de los EEUU y sus repercusiones reales, hoy en día asistimos al drama de las dificultades y altibajos de varias economías europeas, Grecia en particular. El desemboque de esta crisis es una cuestión abierta, pero en todo caso, han aparecido temores de problemas de solvencia que podrían poner en riesgo el repago de un gran volumen de deudas, y dudas sobre el futuro de la unión monetaria en la zona del euro. Al margen del interés propio del episodio, estas notas se concentran en presentar algunos comentarios sobre los interrogantes para el análisis macroeconómico que generan fenómenos de ese tipo.

En muchos momentos la evolución de una crisis macroeconómica se asemeja a la de una enfermedad aguda: ansiosas y frecuentes observaciones de síntomas y de lecturas de instrumentos de medición, prevenciones por efectos de propagación a otras partes del organismo o de contagio a vecinos, agitadas consultas sobre tratamientos alternativos, discusiones entre médicos, algunos de los cuales expresan su confianza cierta en intervenciones que se contradicen entre sí, altibajos de ánimo entre signos de mejora y de agravamiento, tal vez sorpresas ante acontecimientos que, retrospectivamente, quizás merezcan la calificación de inevitables. Sigue leyendo

¿Qué Leemos?: Cómo Salimos de Ésta | N. Roubini y S. Mihm (2010)

Por Daniel Heymann *

Como salimos de ésta

Las marcas distintivas de una gran crisis económica son fuertes pérdidas de riqueza y rupturas contractuales a gran escala, que trastornan la vida económica de muchas personas. Así, una crisis anticipada unánime y plenamente es una contradicción en términos. Sin embargo, hay quienes perciben el peligro antes que otros y alertan por adelantado. Nouriel Roubini estuvo en esta posición en la reciente crisis originada en los EEUU. Este libro contiene una discusión de los mecanismos económicos de la crisis, junto con recomendaciones de política, y conjeturas sobre prospectivas internacionales. La variedad de facetas y de tonos del trabajo se refleja en el contraste entre lo sugieren el título en inglés (que vendría a ser “Economía de la crisis”), y el subtítulo de la versión castellana (ni más ni menos que: “Hoja de ruta del futuro de la economía por el experto que predijo la crisis mundial”). Sigue leyendo

Tensiones, re- acomodamientos, dispersión de precios: Inflación

Por Daniel Heymann

Más allá de los inverosímiles índices oficiales, las conductas económicas se han venido adaptando ya por varios años a una percepción de incrementos de los precios al consumidor del orden del 20% anual, o más del 1.5% mensual. Las alzas de precios han pasado a formar parte de las inquietudes cotidianas. Sin embargo, prominentes manifestaciones públicas eluden referirse a la inflación por su nombre. La utilización de términos como tensión, re-acomodamiento o dispersión de precios puede verse como un intento de minimizar la cuestión y de asignar un carácter ocasional al fenómeno. Sin embargo, esos eufemismos aluden a elementos constitutivos de un proceso inflacionario. Las tensiones, re-acomodamientos y dispersiones integran el conjunto de hechos típicamente asociados con la inflación, y dan origen a costos sociales. Las interacciones entre inflación y precios relativos están incorporadas concretamente en la memoria de muchas personas a partir de la historia inflacionaria del país, y han generado una nutrida lista de estudios analíticos basados en esa experiencia, Sigue leyendo

Una transición inconclusa*

Por Daniel Heymann y Adrián Ramos

Pasada la traumática debacle del régimen de convertibilidad, la política económica privilegió acotar la apreciación de la moneda, con el comprensible criterio de establecer una referencia para los precios nominales y relativos, y de eludir los riesgos de la volatilidad cambiaria en una economía que todavía mostraba rastros de la inestabilidad macroeconómica reciente. Así, el sendero de recuperación de la demanda interna y de ajuste del tipo real de cambio tendría como elemento una suba del nivel de precios internos. De por sí, la elección de sostener el tipo de cambio nominal excluía políticas que privilegiasen en forma estrecha a la estabilidad de precios (como el esquema teórico de metas de inflación con tipo de cambio flotante). Pero eso no excluía una convergencia a un entorno de baja inflación, una vez que se produjese la transición del nivel de precios. Sin embargo, en el contexto de una marcada expansión económica, el deslizamiento del nivel de precios derivó en un proceso de sostenida inflación. Sigue leyendo

¿Qué disparó la ocupación de terrenos?

Las ocupaciones de terrenos suburbanos no son un fenómeno nuevo en la Argentina. Pero la escala de la tomas que se iniciaron en el parque Indoamericano y el hecho de tratarse de tierras urbanas de un espacio público de cierto valor (a diferencia de los terrenos degradados, como las cavas, que dieron lugar a muchos grandes asentamientos en la región metropolitana) han dado una dimensión impactante al evento. Sin duda hay mucho para discutir sobre esos hechos. Una gran parte de los debates recientes se concentró sobre una variedad amplia de temas estructurales subyacentes que son innegables. Sigue leyendo