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El Proceso Inflacionario Argentino: Transición y Después

Por Carlos Dabús *

 El actual proceso inflacionario argentino constituye un desafío en términos de definir sus características y mecanismos y a partir de ahí determinar posibles cursos de acción de política económica. Contextuar el caso puede ayudar a delimitar el problema y los eventuales riesgos derivados del mismo. En relación a las causas genéricas de la inflación, se reconoce en la literatura que los factores que provocan el crecimiento sostenido de los precios pueden ser muy diversos, y no necesariamente excluyentes entre sí. Estos incluyen a los impulsos de carácter monetario-fiscal, los empujes de costos contemplados por teorías tradicionales, así como mecanismos de indexación, de ajustes de precios relativos de expectativas. En todo caso, sin necesidad de ajustarse estrictamente al postulado de Friedman (1968) de que “la inflación es en todo momento y lugar un fenómeno monetario”, en el caso argentino de los últimos años parece haber un significativo componente de tipo monetario, aunque fuera como factor de convalidación de las subas de precios. En los hechos el crecimiento de los recursos monetarios ha sido muy considerable desde que se inició la fase expansiva luego de la crisis. Por ejemplo, entre 2003 y 2010 los recursos monetarios en poder del público (M1) se han expandido el 627%, mientras que el PBI, medido en precios constantes de 1993, lo ha hecho el 65%.[1] Sigue leyendo

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