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Prociclicidad de políticas fiscales y errores de pronóstico en el producto: Mala suerte o malas decisiones?

Por Guillermo Vuletin* y Leopoldo Avellan**

forecast-measurement-errorSe conoce bien que el gasto público ha sido históricamente procíclico en los países en vías de desarrollo (Tornell y Lane, 1999; Kaminsky, Reinhart y Vegh, 2004; Frankel, Vegh y Vuletin, 2013).[1] Es decir, el gasto público en estos países suele aumentar durante los períodos de expansión y disminuir durante los períodos de recesión. Por desgracia, esta política fiscal procíclica refuerza las fluctuaciones del producto, exacerbando los auges y agravando las caídas. Las explicaciones tradicionales de este comportamiento indeseable han girado principalmente en torno a la noción explícita o implícita de que la prociclicidad fiscal es el resultado deliberado de las distorsiones de la economía política y de instituciones débiles (es decir, la “miopía” de los políticos y la presión política a gastar más cuando los recursos están disponibles en buenos tiempos, dejando pocos recursos para gastar en malos tiempos).

Desde la crisis financiera mundial y, más recientemente, desde la caída repentina de los precios de las materias primas, las frecuentes e importantes revisiones en las previsiones de crecimiento económico en todo el mundo se han convertido en una nueva norma. Esta tendencia, a su vez, ha provocado encendidos debates – tanto en círculos políticos como académicos y  en los medios de comunicación – acerca de cómo los gobiernos deben lidiar con estas revisiones. Sigue leyendo

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