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Por Juan C. Barboza*

La crisis de la deuda griega encierra varias preguntas pero también parece ya dejar algunas lecciones. Hay bastante consenso entre los economistas en que la situación actual no es de sustentabilidad. Más bien, el debate se dirige a qué estrategia se debe seguir para llevar la carga de la deuda a un nivel sostenible (ajuste fiscal, default, licuación) y cuál es dicho nivel? De entre las estrategias posibles, ¿es viable un ajuste fiscal en la magnitud requerida y una restructuración preventiva que evite un default y qué características tendría?

Las preguntas no parecen ser nuevas. Sin embargo podríamos reformularlas. Podríamos preguntarnos tomando sólo dos estrategias posibles, por qué estamos tan seguros de que un escenario post ajuste fiscal es mejor que uno de default y restructuración? O ¿por qué no lo contrario? ¿En qué nos basamos para afirmar una o la otra? O bien, ¿cómo conocemos los pagos probables de los dos estados de la naturaleza? La experiencia de otros países nos muestra sólo el resultado de un curso de acción y aún así debatimos sobre la magnitud de su costo. Sigue leyendo →