Presentación del Libro: Historia de las Instituciones Monetarias Argentinas

Compartimos la invitación a la presentación del libro: 

Historia de las Instituciones Monetarias Argentinas

Presentación Ateneo 4_10_14

  • Participan
    • Roberto Cortes Conde (UdeSA)
    • Juan Carlos de Pablo (UdeSA – CEMA)
    • Andrés Regalasky (UTDT)
  • Modera:
    • Laura D’Amato (UBA-BCRA)

Martes 4 de Noviembre, 18 hs, Auditorio El Ateneo, Florida 340. Actividad libre y gratuita, sujeta a disponibilidad de sala.

IIEP-BAIRES en Econ 2014

Compartimos el programa de actividades asociadas al Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP-BAIRES) en el marco del VIII Congreso Internacional de Economía y Gestión – ECON 2014 organizado por la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires.

Econ2014

IIEP-BAIRES en ECON 2014

Argentina: Tirole, pero al revés. El cambio en las reglas de juego como política macro

Por José María Fanelli *

reglasLa característica distintiva de la coyuntura es que los desequilibrios macroeconómicos no muestran signos de revertirse y están llegando a un punto en que sus consecuencias –en términos de inflación, recesión y caída de reservas– serán muy difíciles de manejar. Sin acceso al crédito externo, con la recaudación creciendo menos que la inflación y con un gasto público que tiende a expandirse endógenamente con esta última, las autoridades económicas no cuentan hoy con suficientes instrumentos de política. Esta es una de las causas que explica que, cada vez con mayor asiduidad, se esté recurriendo al cambio de reglas de juego para generar instrumentos de política macroeconómica. Un ejemplo paradigmático es la nueva ley de abastecimiento: como la dominancia fiscal impide que se utilice la política monetaria como instrumento para combatir la inflación, el gobierno hizo pasar por el Congreso una nueva ley de abastecimiento que le permitirá ajustar las tuercas del control de precios. Esto genera un nuevo “instrumento de política anti-inflacionaria” al costo de incrementar la incertidumbre. Y, como es sabido, la imprevisibilidad es el alimento favorito de la demanda de dólares para cubrirse de riesgos macroeconómicos. La contrapartida de este aumento de la demanda de dólares es la caída del gasto en bienes, tanto de inversión como de consumo. Así, el cambio de reglas de juego, si bien genera instrumentos de intervención, sólo lo hace al costo de aumentar las presiones recesivas.

Acaba de recibir el premio Nobel de Economía Jean Tirole.Una de las premisas básicas del pensamiento de este autor es que, al diseñar regulaciones, hay que tener en cuenta que los agentes económicos actúan de manera racional y estratégica y, en consecuencia, tratan de anticipar cuáles serán las reacciones del resto de los agentes económicos involucrados, antes de tomar sus propias decisiones. Sigue leyendo

El crédito y la libertad bancaria en un régimen de reserva fraccionaria

Por Alejandro Sala*

bank-vaultPara la Escuela Austriaca de Economia, los ciclos económicos se explican, siempre, por factores monetarios. Cuando la tasa natural wickselliana se desacopla de la tasa monetaria, el proceso de asignación de recursos queda distorsionado y la producción y el consumo concluyen por descoordinarse. Si la tasa natural se sitúa por debajo de la tasa monetaria, la economía tiende a contraerse en exceso y –el caso más frecuente− cuando la tasa natural queda por encima de la tasa monetaria, se produce una sobreexpansión que finalmente desemboca en una crisis. El problema, por lo tanto, es evitar que ambos niveles de tasas se “desenganchen”.

El factor del cual la paridad entre las dos tasas depende, es, por ende, la oferta de crédito. El problema pasa a ser, entonces, cómo regular la oferta de crédito para que la tasa monetaria acompañe las fluctuaciones de la tasa natural. El modo de resolver este problema es objeto de acaloradas polémicas en el propio seno de la Escuela Austriaca. Sigue leyendo

Reporte Anual Recursos Naturales y Desarrollo – Edición 2014

Compartimos la invitación de la Red Sudamericana de Economía Aplicada/Red Sur en el marco del VIII Congreso Internacional de Economía y Gestión – ECON 2014 organizado por la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires, a la presentación del primer Reporte Anual:

Recursos Naturales y Desarrollo – Edición 2014

 ¿Subiendo la escalera?

ReporteAnualRedSur

Presentación del Reporte:
Ramiro Albrieu, CEDES/Red Sur/UBA y Andrés López, CENIT/Red Sur/UBA

Presentación del Observatorio de Recursos Naturales y Desarrollo de la Red Sur:
Guillermo Rozenwurcel, CEDES/UNSAM/UBA

Comentarista:
Fernando Lorenzo, Ex Ministro de Economía y Finanzas de Uruguay/CINVE

Moderadora:
Cecilia Alemany, UNOPS/Red Sur

La misma se llevará a cabo el día jueves 30 de octubre a las 19:00 hs en el aula 110, 1er piso de la Facultad de Ciencias Económicas (UBA) – Av. Córdoba 2122. RSVP antes del viernes 24/10 a coordinacion@redmercosur.org

Mar del Plata, nuestro “shadow banking” junto al mar

Por Eduardo Ariel Corso*

Foto: La Rambla Bristol un día de lluvia de 1920. Diario La Capital – Sección Fotos de Familia.

Existe un aspecto de la historia de la ciudad de Mar del Plata que la torna absolutamente apasionante: en cada etapa de su desarrollo, es posible identificar con claridad los principales factores que cincelaron su morfología. Entre ellos, se encuentran las aspiraciones de los grupos sociales que la usufructuaron, como así también los recursos de los que disponían, y los incentivos que enfrentaban. La hipótesis general de la presente nota refiere a este último factor, y sostiene que el crecimiento experimentado por la ciudad entre mediados de los años 1950s y fines de los 1970s puede pensarse como reflejo de la evolución monetaria y financiera de la economía argentina durante aquellos años. Esta relación, que a primera vista podría parecer vaga, asumirá en los párrafos siguientes una forma específica: el desarrollo inmobiliario de Mar del Plata durante aquellas tres décadas puede ser pensado como la búsqueda de una reserva de valor, por parte de una fracción significativa de la clase media argentina que no disponía de un sistema financiero que ofreciera instrumentos eficientes para preservar el poder de compra de su riqueza. Sigue leyendo

¿Adónde fue a parar el mayor superávit de la historia?

Por Mario Brodersohn*

http://www.dreamstime.com/royalty-free-stock-photo-flying-cash-image2254915Desde comienzos de este siglo, el aumento en el precio de la soja y la revolución tecnológica agropecuaria alimentaron las expectativas de que por fin la Argentina había superado la histórica restricción externa al crecimiento económico. Estas expectativas tenían como sustento un asombroso y jamás soñado superávit externo de 163.600 millones de dólares, acumulando los superávits anuales del 2003 al 2014 provenientes del Balance Cambiario del Banco Central. Como muy bien lo señala Pablo Gerchunoff,

“no hay registros de un superávit comercial que se aproxime al registrado durante esos 12 años.Para igualar las exportaciones de esos años, en dólares a precios constantes, es necesario sumar las exportaciones de los sesenta años previos al kirchnerismo que van de 1943 al 2002.

Lamentablemente, y como sucede con el mito histórico que el peronismo sabe gobernar, el kirchnerismo termina su gestión desaprovechando la oportunidad más brillante que tuvimos en toda la historia argentina. En efecto, ¿adónde fue a parar ese fabuloso superávit externo de 163.600 millones? Sigue leyendo

Instituciones, Organizaciones y Consensos

Por Sebastián Galiani*

consensoUna sociedad moderna está basada en la especialización. De hecho, esta especialización es, como bien señaló Adam Smith, una de las causas fundamentales de la riqueza de las naciones. Como bien sabemos, para poder obtener ganancias de la especialización, es imprescindible el intercambio entre las partes. Dicho intercambio se basa en acuerdos que se deben hacer cumplir. Si bien, en ciertos casos, las partes involucradas podrían comprometerse a cumplirlos, en general, ello es más probable cuando un tercero impone las normas. Un tercero que implemente las reglas puede moldear los incentivos de las partes de modo que el beneficio neto que obtengan de interactuar sea mayor que el que alcanzarían si no lo hicieran.  Un crédito es un ejemplo claro de esto. Sin la existencia de coerción, ¿cómo hacer para que los deudores repaguen sus deudas? Por lo tanto, una economía moderna necesita de una organización (Estado) que haga cumplir los acuerdos entre terceros.   

Sin embargo, esta capacidad de velar por el apego a las normas, requiere del desarrollo del Estado como una fuerza coercitiva. Lo cual implica que aquellos que manejan el gobierno pueden utilizar la fuerza pública en forma discrecional (y para beneficio propio). Así como el Estado puede proteger los derechos de propiedad también puede violarlos.  Toda sociedad moderna enfrenta este dilema: Cómo limitar el poder predatorio del Estado sin debilitar su capacidad de imponer las normas y defender la libertad del pueblo. Sigue leyendo

Seminario UNLP: “Vaca Muerta y la macro argentina a largo plazo”

Compartimos la invitación del Departamento de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de La Plata al seminario “Vaca Muerta y la macro argentina a largo plazo”Los expositores serán Daniel Heymann (UBA), Fernando Navajas (UNLP) Nicolás Gadano (UTDT).

La misma se llevará a cabo el día jueves 23 de Octubre a las 18 hs. en el Aula Magna de la FCE. Entrada Libre y Gratuita.

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En el país de las desmesuras

Por Juan J. Llach  y Martín Lagos*

excesos-fin-de-ano-11122011-620x250Al comparar la economía argentina de hoy con la de otros países, sobresale nítidamente una tendencia al exceso y la exageración. Tenemos una inflación que se acerca al 40%, la segunda más alta detrás de Venezuela, en un mundo en el que sólo 6 de 191 países superan el 15%. El Gobierno discute verdades elementales como el efecto inflacionario de la emisión monetaria en exceso de la demandada por el público. Aun así, el pudor llevó a ocultarla -no hay registro de otro país cuyo instituto de estadísticas haya mentido siete años seguidos con la tasa de inflación- y, cuando parecía haberse enmendado, afloran de nuevo dudas de reincidencia.

En cesaciones de pagos, contadas desde la crisis de la deuda emergente en 1982, sólo Nigeria supera a la Argentina y Ecuador nos iguala. Pero nunca había ocurrido que un país entre en tal situación, ni en un cepo cambiario abusivo y recesivo, después de su mejor década en un siglo para las oportunidades de exportar. Aparece ahora la “nueva” ley de abastecimiento, otro exceso que además de chocar contra la Constitución será muy eficaz para frenar la inversión, pero inútil para desacelerar el aumento de los precios. Sigue leyendo